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根據(jù)最近的機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點(diǎn)，供參考：1.第二季度，煤煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降，涉及的地方包括秦皇島港、山西、河北和安徽。2.長協(xié)價(jià)格基本持平，對(duì)比上一個(gè)季度下降1.3%。同比上看，焦煤價(jià)格跌幅大于動(dòng)力煤，出現(xiàn)了長協(xié)價(jià)格基本持平的狀態(tài)。3.我們重點(diǎn)跟蹤的企業(yè)，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比下降40%。如中煤能源、電投能源、華陽股份、中國神華的業(yè)績(jī)同比比其他公司跌幅會(huì)小。4.從國內(nèi)供給來看，原煤產(chǎn)量日均增長6.38%，產(chǎn)量達(dá)到峰值，后期預(yù)計(jì)難有突破，供需關(guān)系對(duì)于煤價(jià)形成了較強(qiáng)的影響。5.從需求來看，自23Q2以來，火電發(fā)電量同比增長了15%，預(yù)計(jì)今夏需求可能超過預(yù)期。6.短期的進(jìn)口沖擊對(duì)中長期供需基本面無實(shí)質(zhì)性改變，但5月的日均產(chǎn)量環(huán)比下滑了2.2%，這證明了供給價(jià)格的彈性非常大。長協(xié)價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格更穩(wěn)定，因此，高長協(xié)比例的公司盈利穩(wěn)定性較高。7.我們推薦的投資主線是盈利穩(wěn)定、高現(xiàn)金流、高股息率的公司，如山煤國際(600546)和陜西煤業(yè)(601225)。此外，中特估值體系引入下的中煤能源和中國神華也具有投資價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速放緩、煤價(jià)大幅下跌都可能對(duì)投資構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
