5月PMI數(shù)據(jù)續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低，5月制造業(yè)PMI48.8%，上個(gè)月是49.2%。非制造業(yè)PMI54.5%，上個(gè)月是56.4%。環(huán)比進(jìn)一步下滑，且降幅超預(yù)期。
PMI數(shù)據(jù)公布之后，人民幣匯率從7.09貶值到7.1，目前在7.12附近，單日貶值幅度達(dá)到0.45%
(資料圖片)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
接下來(lái)還有兩個(gè)關(guān)鍵時(shí)間窗口，6月9日和6月15日。6月9日將會(huì)公布我們5月份CPI和PPI數(shù)據(jù)，如果還是低于預(yù)期，那通S的預(yù)期將進(jìn)一步加深。6月15日是6月份美聯(lián)儲(chǔ)議息時(shí)間，目前加息概率是64.2%，不加息的概率是35.8%。如果成功加息的話(huà)，美元將進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)
所以，如果接下來(lái)沒(méi)有政策干預(yù)的話(huà)，按照目前的態(tài)勢(shì)，匯率的壓力比較大，往上沖7.2有很大概率。至于有沒(méi)有試探7.38歷史高點(diǎn)，我不敢想象，你們也別問(wèn)，問(wèn)了我也不敢回答。
這里省略約600字的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，大家懂的
年初的時(shí)候給大家總結(jié)過(guò)，港股與人民幣匯率高度相關(guān)，人民幣匯率貶，港股就跌。人民幣匯率升，港股才會(huì)漲。別問(wèn)我港股為什么跌這么狠，是不是騰訊美團(tuán)阿里基本面很爛。不是，大部分原因還是跟匯率有關(guān)，跟外資有關(guān)，跟流動(dòng)性有關(guān)。
包括今天A股的消費(fèi)和醫(yī)療板塊跌比較多，可能也是跟外資賣(mài)出有關(guān)，這兩個(gè)行業(yè)都是外資比較喜歡買(mǎi)的，而且很早就重倉(cāng)的行業(yè)。成也外資，敗也外資。
因?yàn)橥赓Y當(dāng)年的不斷買(mǎi)入，所以這兩個(gè)行業(yè)穩(wěn)步上漲，持有體驗(yàn)比其他行業(yè)好得多。但也因?yàn)橥赓Y如今不斷流出，這兩個(gè)行業(yè)持續(xù)陰跌，持有體驗(yàn)比其他行業(yè)差，比狗都不買(mǎi)的新能源車(chē)還要差。
冷知識(shí)：年初以來(lái)，新能源車(chē)指數(shù)累計(jì)下跌10.76%，軍工指數(shù)累計(jì)下跌0.29%，白酒指數(shù)累計(jì)下跌11.66%，醫(yī)療指數(shù)累計(jì)下跌13.25%。
之前我就給大家提醒過(guò)外資流出的潛在風(fēng)險(xiǎn)，前段時(shí)間的調(diào)倉(cāng)，我也是基于這點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)邏輯，減倉(cāng)了基金組合內(nèi)的醫(yī)藥基金和配置了部分消費(fèi)股的基金。至于什么時(shí)候再買(mǎi)回來(lái)，仍需觀察。
圖是北向外資最近30天的資金流向圖，藍(lán)色柱體代表當(dāng)天凈買(mǎi)入，黃色柱體代表當(dāng)天凈賣(mài)出。總的來(lái)說(shuō)就是凈買(mǎi)入的少，凈賣(mài)出的多。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
往后看，大家也不要過(guò)于悲觀，這不是為了安撫你們熬的雞湯，而是我有判斷依據(jù)的。2022年4月-5月，是上海 Y Q比較嚴(yán)重的時(shí)候，基數(shù)比較低，所以數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)壓力不大。但是6月份上海就恢復(fù)正常了，而且跟今年年初一樣，上海在恢復(fù)之后也出現(xiàn)過(guò)一波“報(bào)復(fù)式消費(fèi)”潮。
這導(dǎo)致2022年6月-7月的基數(shù)壓力比較大，所以往后看，2023年6月-7月如果沒(méi)有刺激政策出臺(tái)，就不光是環(huán)比數(shù)據(jù)難看了，連同比數(shù)據(jù)都會(huì)難看。這會(huì)倒逼政策出臺(tái)速度加快。
我隨便盲猜了一下，可能出臺(tái)的政策有：
1、地產(chǎn)政策的進(jìn)一步放松，限購(gòu)限貸政策可以進(jìn)一步松綁
2、充電樁的加速建設(shè)、新能源車(chē)下鄉(xiāng)
3、5萬(wàn)億特別國(guó)債發(fā)行（概率不高）
4、降息（匯率限制，概率不高）
5、重大項(xiàng)目建設(shè)（地方債務(wù)限制，概率不高）
6、重塑民營(yíng)企業(yè)信心
如標(biāo)題所言，等刺激政策吧。
......
