編者按：近日，黑龍江天有為電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“天有為”）披露招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿。天有為的保薦機(jī)構(gòu)（主承銷(xiāo)商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為楊俊、雷康。
天有為主要從事汽車(chē)儀表的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展。公司主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車(chē)電子產(chǎn)品與服務(wù)。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，王文博直接持有公司53.60%股份，為公司的控股股東。王文博、呂冬芳夫婦分別直接持有公司53.60%和32.54%股份，且呂冬芳通過(guò)其控制的方緣合伙控制公司2.85%股份的表決權(quán)。王文博、呂冬芳合計(jì)控制本公司88.99%股份的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東、實(shí)際控制人未發(fā)生變更。
(相關(guān)資料圖)
天有為此次擬在上交所主板上市，公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)4,000萬(wàn)股，且不超過(guò)發(fā)行后總股本的25%，原股東不公開(kāi)發(fā)售股份。公司擬募集資金300,436.57萬(wàn)元，用于汽車(chē)電子智能工廠(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目、智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、汽車(chē)電子研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
2020年、2021年、2022年，天有為營(yíng)業(yè)收入分別為93,380.57萬(wàn)元、116,753.65萬(wàn)元、197,232.65萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為3,677.03萬(wàn)元、11,436.17萬(wàn)元、39,479.90萬(wàn)元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為3,677.06萬(wàn)元、11,415.80萬(wàn)元、39,487.54萬(wàn)元；歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為2,363.41萬(wàn)元、9,547.89萬(wàn)元、37,470.58萬(wàn)元；銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為75,682.17萬(wàn)元、132,310.30萬(wàn)元、193,878.50萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-10,137.59萬(wàn)元、14,817.53萬(wàn)元、10,144.96萬(wàn)元。
報(bào)告期內(nèi)，公司未進(jìn)行股利分配。
2020年、2021年、2022年，天有為主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為17.73%、23.57%、32.10%；同行業(yè)可比上市公司汽車(chē)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為19.90%、20.36%、19.38%。
公司存在客戶(hù)集中度較高及單一客戶(hù)重大依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)。天有為表示，報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為76.02%、72.87%和84.42%，向現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)的銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為10.31%、23.21%和53.03%，公司客戶(hù)集中度相對(duì)較高，特別是2022年度向現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)的銷(xiāo)售占比較高，公司對(duì)現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)存在重大依賴(lài)。
擬上交所主板上市募集資金30.04億元
天有為主要從事汽車(chē)儀表的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展。公司主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車(chē)電子產(chǎn)品與服務(wù)。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，王文博直接持有公司53.60%股份，為公司的控股股東。王文博、呂冬芳夫婦分別直接持有公司53.60%和32.54%股份，且呂冬芳通過(guò)其控制的方緣合伙控制公司2.85%股份的表決權(quán)。王文博、呂冬芳合計(jì)控制本公司88.99%股份的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東、實(shí)際控制人未發(fā)生變更。
報(bào)告期內(nèi)，公司未進(jìn)行股利分配。
天有為此次擬在上交所主板上市，公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)4,000萬(wàn)股，且不超過(guò)發(fā)行后總股本的25%，原股東不公開(kāi)發(fā)售股份。公司擬募集資金300,436.57萬(wàn)元，用于汽車(chē)電子智能工廠(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目、智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、汽車(chē)電子研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
凈利暴漲與現(xiàn)金流走勢(shì)不一致
2020年、2021年、2022年，天有為營(yíng)業(yè)收入分別為93,380.57萬(wàn)元、116,753.65萬(wàn)元、197,232.65萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為3,677.03萬(wàn)元、11,436.17萬(wàn)元、39,479.90萬(wàn)元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為3,677.06萬(wàn)元、11,415.80萬(wàn)元、39,487.54萬(wàn)元；歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為2,363.41萬(wàn)元、9,547.89萬(wàn)元、37,470.58萬(wàn)元。
2020年、2021年、2022年，天有為銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為75,682.17萬(wàn)元、132,310.30萬(wàn)元、193,878.50萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-10,137.59萬(wàn)元、14,817.53萬(wàn)元、10,144.96萬(wàn)元。
毛利率漲與同行可比公司走勢(shì)背離
天有為指出，公司選取主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及汽車(chē)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)的上市公司作為可比公司，包括德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、均勝電子和航天科技。與同行業(yè)可比上市公司相比，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類(lèi)相對(duì)單一，為使毛利率數(shù)據(jù)更具有可比性，選取同行業(yè)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)最為接近的汽車(chē)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)行比較。
2020年、2021年、2022年，天有為主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為17.73%、23.57%、32.10%；同行業(yè)可比上市公司汽車(chē)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為19.90%、20.36%、19.38%。
客戶(hù)集中度較高及單一客戶(hù)重大依賴(lài)
天有為的招股說(shuō)明書(shū)指出，公司存在客戶(hù)集中度較高及單一客戶(hù)重大依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)。
天有為表示，報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為76.02%、72.87%和84.42%，向現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)的銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為10.31%、23.21%和53.03%，公司客戶(hù)集中度相對(duì)較高，特別是2022年度向現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)的銷(xiāo)售占比較高，公司對(duì)現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)存在重大依賴(lài)。目前，公司主要客戶(hù)為國(guó)內(nèi)外知名整車(chē)廠(chǎng)商和一級(jí)汽車(chē)零部件供應(yīng)商，與公司保持了多年的穩(wěn)定合作關(guān)系。若未來(lái)公司與主要客戶(hù)的合作關(guān)系發(fā)生變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。
